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Aug 23, 2023

Alphatec Holdings, Inc. (NASDAQ:ATEC) 2023年第2四半期最終財務報告書の通話記録

Alphatec Holdings, Inc. (NASDAQ:ATEC) 2023 年第 2 四半期決算報告の通話記録 2023 年 8 月 6 日オペレーター:皆さん、こんにちは。 ATEC の第 2 四半期決算のウェブキャストへようこそ。 電話会議の参加者は将来を見据えた発言をすることを皆さんに思い出していただきたいと思います。 これらの記述は現在の予想に基づいており、実際の結果が大きく異なる可能性がある不確実性の影響を受けます。 これらの不確実性は、SEC に定期的に提出される文書に詳しく記載されています。 この電話会議中に、企業が非 GAAP、プロフォーマ、または調整済みの指標について言及しているのを耳にするかもしれません。 非 GAAP 指標と米国 GAAP との調整は、本日のプレスリリースに含まれる補足財務表に記載されています。この表では、除外されたすべての項目が特定および定量化され、この情報が投資家にとってなぜ有用であるかについて経営陣の見解が示されています。 本日の電話会議を主導するのは、ATEC の会長兼 CEO であるパット マイルズです。 そしてCFOのトッド・コーニング氏。 周囲のノイズを防ぐために、すべてのラインがミュートに設定されています。 [オペレーターの指示]。 ありがとう。 それではパット・マイルズに電話を切り替えます。

ドミトリー・カリノフスキー/Shutterstock.comパット・マイルズ:ダニカさん、本当にありがとう。2023 年第 2 四半期決算説明会への皆様を歓迎します。 将来の見通しに関する記述については、ごゆっくりとご覧いただけますようお願いいたします。 言っておきますが、今期は非常に良い四半期でした。 つまり、私たちの成長は脊椎への注目によって促進されてきました。 ご覧のとおり、2023 年第 2 四半期の収益は 1 億 1,700 万ドルで、これは 39% の成長、EOS を除く手術収益の伸びは 41% であり、調整後 EBITDA は 150 万ドルのプラスでした。 ハイライトは、当社が第 2 四半期の成長に最も大きく貢献した横方向の勢いを拡大し、LTP を手続き化するための ALIF アクセスと、L3 から S1 へのミッドライン ALIF アプローチを開始したことです。 私たちはナビゲーション対応ロボット プラットフォームを買収しました。これについては後ほど少しお話します。 当社は EOS の収益を 5,000 万ドル増加させ、これは 24% の成長となり、数量の増加は 32%、処置ごとの収益の 7% の増加を達成し、調整後 EBITDA マージンは 1,100 ベーシス ポイント拡大しました。 実際のところ、ATEC レクリエーション以来、私たちの取り組みは変わっていませんが、脊椎に焦点を当てた支援の下で、本物の臨床上の区別を作り続けることができました。 そして、臨床上の差別化への取り組みは続いています。 顧客と足並みを揃えることほど良いことはありません。 そして、脊椎外科医は自分のキャリア、職業を脊椎手術に捧げます。 したがって、脊椎に焦点を当てるという点で彼らと連携することは重要です。 そして私たちは外科医の採用を強制し続けています。 そして、脊椎全体に焦点を当てて高揚することに関しても同じことが言えます。営業担当者と連携することだけであり、脊椎の主題に関して洗練されていることが非常に重要になります。 つまり、脊椎に関する大きな誤称の 1 つは、脊椎がコモディティ化されているということです。 スパインは商品化されていません。 何かがコモディティ化されると、多くの場合、それに関連する予測可能性が高まります。 変性手術の 1 ~ 3 年での再置換率が 10 ~ 15% であることを見ると、それは予測可能な環境ではなく、少なくとも耐久性のある環境ではないと思います。 そして、それが 25% から 30% になったとしても、2 ~ 5 年後には同じようになるでしょう。 そして、目の前の機会に目を向けると、変数を軽減することで予測可能性、再現性、耐久性を高めることができると考えています。 したがって、変数をどのように軽減するか、手続きの洗練度を高めるにはどうすればよいかを考え始めるとき、脊椎はそれを行う上で非常に困難な環境です。したがって、私たちの見解は、あなたが行うことは、情報学の観点を持ち、作成することです。エコシステムを構築し、変数をエンドツーエンドで制御します。 そして術前から始めます。 そして、患者の対策を検討し始め、診断的かつ術前に、早い段階で患者に対する計画を立て始めます。 そして、あなたがやっているのは、変数を軽減するために解釈できる限りのことをすべて行うことであり、私たちは必要なことを実証し続けていると思います。 ナビゲーション対応ロボット プラットフォームの買収は、その点で引き続き進歩できることを示唆していると思います。 ニューラル ナビゲーションおよび神経健康ツールである SafeOp プラットフォームの継続的な進化により、この面でも改善を続けています。 そのため、私たちは術前と手術中断だけでなく、術後の経験に関して将来の手術についても情報提供しようとしています。 したがって、率直に言って現在予測可能性が欠如している分野において、より大きな予測可能性を生み出す素晴らしい機会があると私は考えています。 しかし、ご存知かと思いますが、重要なのは、なぜATECが市場を大幅に上回って成長を続けているのかについて話すことです。 言っておきますが、ドライバーは横向きです。 そして、そこにあるすべての臨床データを見ると、手術の特定の適応症では、側方手術の方が優れているとは考えないのは難しいことです。 失血に関しても同様で、入院に関連する失血は減少し、入院期間も短縮され、歩行だけの観点からは通常の活動に戻る日数が短縮されます。 より優れていることが実証されています。 これは 500 件の査読済み出版物に含まれます。 したがって、誤解しないでいただきたいのは、ラテラル市場は最も切望される市場であり、成長市場であるということです。 そして素晴らしいのは、他の企業が記念日を祝っていて、その日が間違っていることが多い中、ATECが行っていることは、新たな基準と側面を設定していることです。 それは、私たちが最も得意とすることです。なぜなら、私たちは、最初の横方向の先駆者であり当社の CMO であるルイス ピメント博士率いる、まさに第一世代を作成した人々がいる分野で素晴らしい経験を持っているからです。 したがって、最も精通した、最も洗練された人材がそこにいることほど良いことはありません。 そのため、私たちは数十年にわたる横方向の経験を応用して、第一世代で行ったことに実際に取り組んでいます。 つまり、私たちがやっているのは、手術の目的は何か、手術の目的は減圧の安定化とアライメントであると言っているのです。 では、本質的に、PTP は当初の取り組みをどのように進化させ続けるのでしょうか? 素晴らしい点は、SafeOp プラットフォームを使用して、神経収縮の合併症に対処していることです。PTP を行っている患者は、外科医にとってはるかに馴染みのある位置であり、効率が軽減されます。 外科医が減圧を行う場合(これも手術の目的の一部です)、腹臥位になるため、そのほうが体位が良くなり、安定する能力が高まります。つまり、腹臥位で後方固定や椎弓根スクリューを挿入することは可能です。椎弓根スクリューを配置するのに最も適した場所。 私たちの能力は患者ポジショナーであり、患者のポジショニングを制御する能力です。これもまた、私たちが学び、PTP に適用したものです。 部屋をひっくり返す必要はありません。 そして明らかに矢状方向のアライメントが良くなりました。 私たちの見解、そしてそれは実際には私たちの見解ですらない、自動化された神経モニタリングがない限り、側面手術への市場参加に真剣に取り組んでいないというのは否定できない真実です。 それは基本的な要件です。 あると嬉しいものではありません。 したがって、私たちのリスクは、側方手術における大腿神経の合併症である、文書化されている最も一般的なリスクに直接対処するように設計されています。 そして、それは私たちが本当に称賛していることの 1 つであり、比類のない組織ニューラル モニタリングの専門知識を備えていること、つまり最高のものを備えていることです。 私たちはこの分野で素晴らしい経験を積んでおり、これからも改善を続けていきます。 そして、人々が開創器をノックオフする、つまり患者ポジショナーをコピーするのを見ると、彼らが神経モニタリングをコピーできないことがわかります。 非常に騒がしい環境で小さな信号を捕捉し、それを解釈して実用的なフィードバックを提供することは魔法です。 それをしなければ、側方手術に真剣に参加することはできません。 したがって、私たちは SafeOp プラットフォームと何が起こっているのかを切望しています。 また、私たちがやっているのは、情報学を活用し、このツールを使用して予測可能性を高めることであると考えてください。 そして、コンピテンシーが何であるかという観点から人々が ATEC を理解するのを助けるという点で一貫性が生まれると思います。 しかし、環境、つまり横方向に最も熱心に取り組むことの一部として、研究と教育を行う必要があると思います。 したがって、私たちはこの分野の研究と教育の両方に最も熱心に取り組んでいると言えます。 そして、最新の出版物の一部が隣接レベル疾患に対する PTP であることが証明されていると思います。 PTP、対 TLIF、PTP バース、私たちが行った標準の第一世代ラテラル。 現在、査読済みの出版物は 27 冊あります。 私たちは 2022 年までに 500 人以上の外科医を訓練しました。そして、今後も重要なイベントを主催していきます。 私たちにはフィードバックを提供し続ける PTP 顧問がおり、デューク・エモリー会議の編集方法も適切であり、できる限り便宜的に学んだことを適用しています。 これもまた、側方手術への取り組みを例示または実証しているだけだと思います。 したがって、私たちは急速に横方向の旗手になりつつあると言えます。 結論としては、PTP は外科手術の目標とより一致しており、非常に有意義な方法で市場を拡大できるということだと思います。 そのため、実際には 10 億ドルのセグメントに参加するだけでなく、これまで PLIF と TLIF によって対処されてきた病理への対処を追加した 30 億ドルのセグメントになりました。このセグメントでは、何らかの後方減圧術を行う必要がありました。 したがって、ATEC だけが、外科的要件をより適切に満たし、ハードルに対処するというパイオニアの課題である横方向の改善に取り組んでいるのは、ATEC だけであると言えます。 私たちは、複雑な問題を回避するために設計されたソリューションを持っています。これは、先ほど話した SafeOp の部分です。 私たちが学んだことを応用することは、私たちがここで誰であるかを文化的に反映したものをお話しすることだと思います。 そしてもう 1 つは、これまでの最善の努力が時代遅れになることです。 したがって、誰かがこれをコピーするとき、私たちが学んだことを前進させようとするので、彼らは私たちの最後の最善の努力をコピーすることになります。 現在、市場は拡大しており、外科医はより従来の技術に慣れています。 したがって、実際のところ、私たちの関心は、側方手術という最も切望されている市場を前進させ続けることです。 私が思うに、横方向の能力を生み出すことで外科医の信頼が得られ、それがまさにハロー効果であると私たちは考えています。 私たちがハロー効果と言うとき、それが意味するのは、より従来の手順で ATEC 製品の利用を拡大するということです。 そして、それは彼らの勢いを反映するという点で非常に非常に価値のあるものになります。 そのため、私は以前、変数を軽減する情報学と、情報とそれが安全性をどのように推進するかという点で SafeOp を翻訳した経験や、ナビゲーション対応ロボット工学を側臥位手術にどのように統合するかについて話しました。 しかし、EOS はまさに私たちを見つめており、かなり近い将来にその影響力を拡大する素晴らしい機会となっています。 そして、24 年半ばに最初に目にすることになるのは、自動アライメント レポート、自動 3D モデル、自動手術計画です。 そして、必要に応じて、手術計画要素を患者の特定のロッドに適用するというオプションもあります。 したがって、私たちが自動アライメントと言うとき、私たちが意味するのは、二平面ビューが画像を取り込んでいるのと同じように、パブリックパラメータを即座に追加できる機能と、アライメントを保証するための測定が即座に行われることです。 したがって、計画要素に情報学を追加し続けるこの機会は、非常に明白になります。 24年のもう一つのことは評価とフォローアップだ。 そして、それが 2024 年に起こることの大きな部分を占めることになるでしょう。したがって、来年の EOS による大きな影響が予想されます。 そして、それに続くのは骨の質などです。脊椎を安定させるのであれば、目標は減圧による安定化とアライメントだと言いましたが、基礎となる素材が何であるかを知りたいと思うでしょう。 したがって、骨の質を測定することは非常に価値があると私たちは感じています。 また、位置調整の取り組みを継続的に改良するために、解釈可能なロッド曲げ要素も統合します。 私たちは、室内に必要なアセットの数を減らすための構成の機会があると考えています。 そして、素晴らしい未来は、実際に、同様の病理を患った技術を受けた患者などのデータを外科医に提供し、豊富なデータセットに関する基礎的な見解を与えることを可能にする予測分析基盤です。 私たちはその豊富なデータ セットの基盤を構築しており、最近、最終的にデータを格納する IT 要件である SOC 2 のステーションに到達しました。 私たちは高い信頼に向かって進んでいます。 現在、当社のデータセットに EOS エッジを持つ患者を追加している多数のアカウントがあります。 したがって、脊椎には最も豊富なデータセットが得られます。 そして、非常に長い間この仕事に携わってきたので、データ収集はすべて手動で行われてきたと思います。 したがって、私が自動化要素を大々的に取り上げるとき、私たちが言いたいのは、私たちは自動化された方法で客観的なデータを収集しており、それがより確実なデータ収集ソースになるということです。 そこで、ナビゲーション機能を備えたロボット工学について少し話しました。 その統合は順調に進んでいます。 私たちの学習は投資理論を裏付けるものであり、私たちはチームに興奮しています。 彼らは深い専門知識を持っています。 そして、統合と開発を進める当社の能力は、私たちにとって非常に明白です。 最初のエクスペリエンスは今年後半に予定されており、Invictus Group の配置に関する規制上の認可に続き、引き続き 2024 年半ばから後半にかけてフリーハンド ナビゲーションの許可が得られると予想されます。その後、2025 年に横方向の手続き型ワークフローに完全に統合されます。 したがって、私たちはこの分野で何が起こっているかについて、完全に強気であり、非常に熱心であり続けます。 したがって、臨床上の区別を生み出すことによって、大量の勢いと大量の興奮が生まれると思います。 外科医による説得力のある採用という点では、手術あたり約 1.8 製品から現在では 2.4 製品になっています。 ですから、私たちの外科に対する見方の護送船団的な要素が実を結びつつあると思います。 また、需要について疑問に思っているのであれば、教育経験に対する需要は非常に高いです。 第 2 四半期には 150 人の外科医が参加しましたが、私たちが行っていることに依然として多大な関心が寄せられています。 それは分布の向上に関連しているためです。 この点でこれ以上興奮することはありません。 私たちは背骨の焦点について話したと思いますが、あなたは成長の機会について話しました。 現時点で当社の株主は5%未満です。 そして、当社は脊椎焦点の観点から非常に有利な立場にあり、市場の不確実性を歓迎しており、それがATECとの協業に関心のある営業担当者のファネルの質と量を向上させると考えています。 私たちは今後も地理的な大きなギャップを戦略的に埋め、外科医の採用を強制し続けます。 そして繰り返しになりますが、これは、率直に言って、他の人が持っていない背骨への焦点を物語っていると思います。 もう 1 つの非常に肯定的な見解は、もしあなたが私たちに参加するつもりなら、38% で成長する可能性が非常に高いということです。 それは当社の既存店売上高の成長率です。 そして、私たちが気に入っているのは、今日私たちが存在する場所そのものが非常に急速に成長しているという事実です。 私たちは人を増やすだけでは成長しません。 したがって、私たちの関心は、チームの臨床適性を向上させることです。 既存の外科医ユーザーのシェアを高め、既存の領域内の隣接する地域にさらに浸透します。 ぜひご参加ください。 10 月 18 日にロサンゼルスで NAS でイノベーションの最新情報を発表しますので、これをぜひご参加ください。 それでは、トッドに引き継ぎます。

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